Ключевая ставка 21%: как решение ЦБ повлияет на трансграничные расчёты

21 марта 2025 года Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Это решение стало частью политики жёсткого монетарного контроля, направленного на стабилизацию инфляционных ожиданий и охлаждение внутреннего спроса. В условиях высокой стоимости рублёвого финансирования и сохраняющихся ограничений на международные расчёты компании всё чаще прибегают к альтернативным платёжным схемам, обеспечивающим гибкость и юридическую допустимость трансграничных операций.

Факторы сохранения высокой ставки

По оценке Банка России, решение о сохранении текущего уровня ключевой ставки обусловлено:

• Замедлением темпов дезинфляции при сохранении инфляционного давления в устойчивых компонентах потребительских цен;
• Ростом внутреннего спроса, опережающим возможности расширения предложения;
• Необходимостью закрепления инфляционных ожиданий, в том числе через повышение привлекательности рублевых сберегательных инструментов.

Экономические последствия для бизнеса

Высокая ключевая ставка оказывает влияние на ряд направлений деловой активности:

1. Ограничение доступа к заёмным средствам

Компании, ориентированные на внешнеэкономическую деятельность, испытывают сложности с обеспечением оборотного капитала. Долгосрочное или краткосрочное кредитование становится менее доступным, что затрудняет планирование закупок, логистики и валютных расчётов.

2. Рост затрат на проведение трансграничных платежей

Удорожание банковских услуг и нестабильность традиционных каналов расчётов усиливают интерес к альтернативным механизмам, позволяющим осуществлять переводы вне рамок классической банковской системы, но с соблюдением требований валютного и налогового законодательства.

3. Использование посреднических платёжных схем

В практике последних месяцев распространение получили модели, предполагающие расчёты через платёжных агентов, действующих в дружественных юрисдикциях. По открытым данным, одной из таких платформ является Платежка, работающая с юридическими лицами и обеспечивающая сопровождение трансграничных операций в направлении Китая, Казахстана, Турции, Эстонии и других стран. Механизм основан на передаче средств агенту с последующим исполнением обязательств перед иностранным контрагентом. Согласно информации участников рынка, операции формализуются договором и сопровождаются документацией, необходимой для отчётности.

Влияние ставки на международные расчёты

Сохранение ставки на уровне 21% влияет на структуру трансграничных операций следующим образом:

• Валютные риски при экспорте усиливаются на фоне укрепления рубля;
• Банковская инфраструктура в отдельных направлениях (прежде всего — в странах Азии) остаётся ограниченной из-за санкционного давления;
• Повышается значимость сервисов, позволяющих проводить расчёты в мультивалютной логике, включая возможность использования цифровых активов. Компании, работающие по такой модели, как правило, задействуют платформы с регистрацией в третьих странах и наличием расчётных партнёров за рубежом.

Оценки и прогнозы Банка России

По заявлению регулятора:

• Инфляция может замедлиться до 7–8% к концу 2025 года;
• Достижение целевого уровня в 4% возможно не ранее 2026 года;
• Денежно-кредитные условия сохранятся жёсткими на всём горизонте краткосрочного прогноза;
• Внешнеэкономическая активность будет ограничиваться не только внутренними ставками, но и внешними регуляторными барьерами, что предполагает поиск устойчивых схем расчётов в обход высокорисковых банковских каналов.

Рекомендации для компаний, осуществляющих ВЭД

Учитывая макроэкономическую и регуляторную среду, бизнесу целесообразно:

• оценивать долговую нагрузку в условиях высокой стоимости рублёвого ресурса;
• выстраивать платёжную стратегию с учётом ограничений валютного контроля и санкционной нагрузки;
• использовать инструменты трансграничных расчётов, основанные на договорной модели и правовой допустимости в обеих юрисдикциях;
• работать с платформами, обеспечивающими юридически корректное оформление операций и соблюдение требований отчётности.

Заключение

Сохранение высокой ключевой ставки создает дополнительные барьеры для финансирования внешнеторговых операций. На фоне ограниченного доступа к иностранным расчётным системам и роста регуляторных рисков платёжные схемы с участием посредников, действующих в легальной модели, становятся значимым элементом международной платёжной инфраструктуры. Их использование позволяет обеспечить непрерывность расчётов, особенно в направлениях с высокой чувствительностью к санкциям и операционным ограничениям.

Следующее заседание ЦБ РФ, намеченное на 25 апреля, может прояснить дальнейшую траекторию ключевой ставки и степень её влияния на трансграничные расчёты в ближайшем горизонте.