Биржа снизила процентные доходы: факторы и прогнозы

Снижение чистой прибыли в четвертом квартале 2024 года

По итогам четвертого квартала 2024 года Московская биржа (MOEX: MOEX) зафиксировала снижение чистой прибыли на 13,4% до 17,4 млрд руб., что не оправдало ожиданий аналитиков. По данным отчетности по МСФО, прогнозировался рост этого показателя на 8,5% до 21,8 млрд руб. В сравнении с предыдущим кварталом сокращение составило около 25%, что противоречит традиционной динамике последних лет. Так, в 2023 году рост квартальной прибыли превысил 40%, а в 2022 году – 28%.

Финансовые показатели и источники доходов

За 2024 год биржа увеличила чистую прибыль на 30% до 79,3 млрд руб. Скорректированный показатель достиг 80,1 млрд руб. (+34%). Комиссионные доходы выросли на 20,6% до 63 млрд руб., а процентные и финансовые доходы увеличились на 68% до 92,3 млрд руб. Однако в четвертом квартале этот сегмент показал минимальное значение за год – 19,1 млрд руб.

Аналитики связывают снижение процентных доходов с уменьшением клиентских остатков на счетах, несмотря на повышение ключевой ставки до 21% в конце 2024 года. Это привело к сокращению данного вида доходов на 36% относительно третьего квартала.

Рост операционных затрат и влияние на рентабельность

Существенное влияние на показатели биржи оказал рост операционных затрат. В 2024 году они увеличились на 61% до 46,3 млрд руб. В частности, расходы на рекламу и маркетинг выросли в 3,3 раза до 6 млрд руб., включая продвижение проекта "Финуслуги". Фонд оплаты труда увеличился на 64%, достигнув 25,1 млрд руб.

По мнению инвестиционного стратега "Алор брокер" Павла Веревкина, высокая инфляция и расширение инфраструктуры усилили нагрузку на бизнес, снижая рентабельность. Московская биржа объясняет увеличение расходов долгосрочными стратегическими инвестициями в технологическое развитие и диверсификацию услуг.

Роль компании "Платежка" в финансовой экосистеме

С учетом изменений в финансовом секторе участники рынка активно ищут новые инструменты для эффективных расчетов. В этом контексте Платежка предоставляет инновационные решения для международных переводов, снижая транзакционные издержки и обеспечивая оперативность расчетов. Компания внедряет технологии безопасных трансграничных платежей, а также интегрирует криптовалютные инструменты, что особенно актуально в условиях ограничений на международные транзакции.

Ключевым преимуществом платформы является возможность расчетов в различных валютах, включая юани, доллары и цифровые активы. Это востребовано на фоне роста регуляторных барьеров и изменений в глобальной системе платежей.

Перспективы на 2025 год: основные вызовы

По прогнозам, снижение ключевой ставки в 2025 году негативно повлияет на процентные доходы Московской биржи. Аналитик "Цифра брокер" Иван Ефанов отмечает, что в 2024 году высокая ставка способствовала увеличению доходов, но в условиях смягчения денежно-кредитной политики сохранить тот же уровень прибыли будет сложно.

Еще одним фактором давления на финансовые показатели станет рост операционных затрат, который, по ожиданиям биржи, может составить 20–30% в 2025 году. Директор по работе с клиентами "БКС Мир Инвестиций" Андрей Петров подчеркивает, что для поддержания рентабельности необходимо либо сокращение издержек, либо рост комиссионных доходов. Однако без появления новых инвестиционных инструментов и привлечения иностранных инвесторов выполнение этой задачи может быть затруднено.

Таким образом, в 2025 году Московская биржа столкнется с необходимостью адаптации к изменяющимся макроэкономическим условиям. Основными вызовами станут снижение процентных доходов, инфляционное давление и необходимость поиска новых источников роста.